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2019年上半年中国纺织制造供需趋势及纺织制造产能海外竞争格局发展趋势分析[图]

2019年10月30日 13:54:07字号:T|T

    2019H1棉花供给增加,短期供给充裕,短期供需缺口缩小:1)外棉进口量大幅增加,2019Q1同增94.7%至68.8万吨。2)2019年4月发改委发放棉花进口滑准税配额80万吨。3)2019.5~9年9月国储棉计划轮出100万吨。

    2019.5.31棉花328现货价格为14,581元/吨,相比年初下跌788元/吨,利好原材料储备较少的公司,可低价补库,降低生产成本,反之对前期储备充裕的公司而言压力稍大。同时,棉价向下传导至纱线,使得纱线价格下压,外加下游订单疲软,总体而言棉纺企业库存承压。目前棉花价格处于较低水平,考虑到轮出后国储棉库存处地位,若后续需求企稳有望推动棉价回升。

2019-2020年中国棉花供需及预测(万吨)

初期库存
产量
进口量
国内消费量
出口量
期末库存
供需缺口
2018/19
827
604
185.1
881.8
3.3
732
-95
2019/20
732
604.2
239.5
903.6
2.8
669.3
-62.7

数据来源:公开资料整理

2017Q1-2019Q1纺织制造板块存货周转天数

数据来源:公开资料整理

    一、需求端

    从内需看,2019年4月服装鞋帽、针纺织品社零增速累计同比增速下滑7.5PCTs至2.2%。从出口看,2019年4月纺织类/服装类产品累计出口金额分别同比+0.92%/-7.97%,增速环比-8.93/-5.77PCTs。出口增速放缓,是由于贸易摩擦的不确定性使得下游客户观望情绪强,导致出口需求承压。

2018-2019.4服装鞋帽、针纺织品社零增速累计同比

数据来源:公开资料整理

纺织制造企业单季营收增速

数据来源:公开资料整理

    二、趋势

    1、国内成本优势弱化,产能转移大势所趋

    纺织制造劳动密集型产业,利润水平较低,规模效应显著,对成本敏感度高。相比之下,东南亚地区(如越南)具有更廉价的劳动力、土地及能源成本,同时政府为招商引资,税收政策优惠力度大,部分企业可享受四免九减半政策。另外,越南贸易环境较宽松,跟多个国家签署自贸协议,且不受中美贸易谈判的影响。因此越南优势凸显,部分海外订单,尤其是出口美国的订单转移需求较为迫切。

中越生产成本对比

国家
土地租金
所得税
增值税
关税
人工成本
工业用电
工业用水
棉花进口配额
中国
我国江浙地区工业
用地租金约30000-
40000元/亩,约为
450-600元/㎡
一般企业所得
税率25%
制造业增值税率16%
欧:12%
美:14%,若加税则25%
日:7%
澳:5%
4000~6000元/月
0.8元/度
3.5元/吨
2019年棉花进
口关税配额量
为80万吨
越南
截至2058.12.29,
土地租金及使用基
础设施费用为45美
元/㎡,约人民币
300元/㎡
前4年税收全
免,5-13年税
率为5%,14-
15年10%,之
后回到正常税
率20%
国际客户多在保税区,
没有流转税,如果把
产品卖给越南企业有
10%的税。
欧:预计今年开始0%
美:12%
日:0%
澳:0%
700万越南盾/月,
约2100元/月
0.4元/度
2.1元/吨
无限制

数据来源:公开资料整理

    2、海外产能格局

    考虑到目前东南亚投资过热,人工和土地成本逐年上涨,新进入者所获得的政策优惠已不如从前,同时纺织行业生产线建设周期为2-3年,龙头公司先发优势明显。另外海投资对公司的资金实力,以及管理和人才输出能力要求较高,中小企业产能转移较为困难。因此在产能转移大趋势下,部分中小企业或被出清,促进行业集中度进一步提升。

海外产能布局的主要A股纺织制造公司

公司
主要产品
进入越南时间
越南工厂分布
海外产能
海外产能占比
未来扩张计划
天虹纺织
纱线、胚布以及
面料
2006
越南北部
125万纱锭
41%
越南北部新增22万纱锭
百隆东方
色纺纱
2013
越南西宁
70万纱锭
50%
19年释放20万锭,越南
产能占比达60%
鲁泰A
色织面料、成衣
2014
越南西宁以及安江
6万锭纺纱、3000万米色织布、
600万件衬衫(缅甸:300万件衬
衫;柬埔寨:600万件衬衫)
16%
二期新上7.6万锭纺纱
生产线和年产4000万米
色织面料
申洲国际
针织服装
2013
越南胡志明市及西宁
成衣4500万件
成衣15%,面料45%
(柬埔寨成衣15%)
预计未来三年每年10-
15%的增长
华孚时尚
色纺纱
2013
越南隆安省
28万锭高端纺纱
15%
同时18年底计划投入25
亿元建设50万纱锭项目
健盛集团
棉袜、无缝内衣
2013
越南海防和新安
11000(万双)
36%
预计2021年越南产能达
2.5亿双棉袜,2022年
达产年产1800万件的无
缝内衣项目

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2020-2026年中国纺织制造行业市场竞争状况及发展趋向分析报告

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